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Goldpreis in EUR
Goldpreis weiterhin auf hohem Niveau
Seit ungefähr sechs Jahren steigt der Goldpreis stetig an. Lag der Preis für eine Feinunze Gold Anfang 2006 noch bei
400 Dollar, so liegt er heute über 1000 Dollar. Trotz der verbesserten wirtschaftlichen Lage verharrt der Preis seit
längerem auf diesem Rekordniveau.
Einflussfaktoren auf den Goldpreis
Gold nimmt an den Finanzmärkten eine eigentümliche Sonderstellung ein, die dazu führt, dass die Kursentwicklung
gänzlich anderen Gesetzmäßigkeiten folgt als die anderer Anlageformen wie z.B. Aktien oder Rohstoffe. Gold
besitzt als industrieller Rohstoff nur eine sehr geringe Bedeutung, nahezu der gesamte Goldbestand befindet sich im Besitz von
Privatanlegern und Notenbanken. Die Nachfrage nach Gold wird daher von konjunkturellen Entwicklungen nicht unmittelbar beeinflusst.
Gold gilt daher als krisensichere Anlagemöglichkeit, um von Risiken der wirtschaftlichen Entwicklung weitgehend unabhängig
zu werden. Daher stieg der Goldpreis in der Vergangenheit hauptsächlich dann, wenn die Unsicherheiten hinsichtlich der weiteren
wirtschaftlichen Entwicklung besonders groß waren. Typischerweise zeigten daher der Goldpreis und die Aktienmärkte
gegenläufige Tendenzen. Stiegen die Aktienkurse, sank der Goldpreis. Umgekehrt galt dasselbe.
Der aktuelle Sonderfall
Diese Logik wurde in den letzten Monaten (Stand 12/2010) außer Kraft gesetzt. Seit die Wirtschaft nach dem Höhepunkt
der Finanzkrise wieder wächst, steigen sowohl die Aktienkurse als auch der Goldpreis. Grund für diese Entwicklung ist
der seit langem mit einem Prozent sehr niedrige Leitzins der Europäischen Zentralbank (EZB). Dieses über längere
Zeit künstlich niedrig gehaltene Zinsniveau führte dazu, dass dem Wirtschaftskreislauf zusätzliches Geld
zugeführt wurde, für das Anlagemöglichkeiten gesucht wurden und noch immer gesucht werden. Die verstärkte
Nachfrage nach Anlagemöglichkeiten führte dazu, dass die Kurse nahezu aller Anlageformen stiegen. Neben Aktien und
Gold betrifft dies ein weites Spektrum unterschiedlichster Spekulationsobjekte, von der Luxusimmobilie bis zum Getreide.
Die weitere Entwicklung
In absehbarer Zeit wird die EZB den Leitzins anheben müssen, um den steigenden Inflationsrisiken zu begegnen. Gold wird
dann wieder seine klassische Rolle als sicheres Investment bei unklaren Zukunftsaussichten übernehmen. Der Aufwärtstrend
des Goldpreises wird dann enden, wenn die Mehrheit der Anleger die zukünftige Entwicklung an den Finanzmärkten positiv
einschätzt. Kurzfristig ist damit nicht zu rechnen, solange die Entwicklung in einigen Euroländern wie z.B. Portugal
mit großen Unsicherheiten behaftet ist. Hinzu kommen erhebliche Risiken der US-Wirtschaft. Ein Blick auf die aktuelle
Diskussion über den Bundeshaushalt verdeutlicht diese Risiken: Die für 2011 geplante Neuverschuldung von knapp 50 Mrd.
Euro häufen die USA gegenwärtig binnen weniger Tage an. Täglich sind es mehr als 4 Mrd. Dollar. Die weltweiten
Währungsrisiken werden daher vermutlich die Nachfrage nach Gold als sicherem Anlagehafen auch mittelfristig stützen.
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